1999年注册会计师考试《财务成本管理》模拟试题（一）及参考答案

一、单项选择题

1、在现金的短期循环中，不应包括的资产是（）。

A. 预付费用 B. 待摊费用 C. 应收帐款 D. 固定资产

2、一项100万元的借款，借款期限5年，年利率10％，每半年复利一次，则实际利率比名义利率高（）。

A. 5％ B. 0.4% C. 0.35 D. 0.25％

3、市场风险产生的原因是（）。

A. 通货膨胀 B. 新产品开发失败 C. 工人罢工 D . 没有争取到重要合同

4、下列财务指标中，不属于现金流量流动性分析的指标是（）。

A. 现金到期债务比 B. 流动比率 C. 现金流动负债比 D. 现金债务总额比

5、下列关于市盈率的说法，正确的是（）。

A.在市价确定的情况下，每股收益越低，市盈率越高，投资风险越小

B.在每段收益确定的情况下，市价越高，市盈率越高，风险越小

C.市盈率指标可用于不同行业公司间的比较

D. 市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好

6、下列公式中，不正确的是（）。

A. 变动成本率十边际贡献率＝l 

B. 安全边际车十盈亏临界点作业率＝1

C. 权益净利率＝资产净利率X资产周转率X权益乘数

D. 销售利润率＝边际贡献率X安全边际率

7、在进行是继续使用旧设备还是购置新设备决策时，如果这两个方案的未来使用年限不同，且只有现金流出，没有适当的现金流人。则合适的评价方法是（）。

A. 比较两个方案总成本的高低 B. 比较两个方案净现值的大小

C. 比较两个方案内含报酬率的大小 D. 比较两个方案平均年成本的高低

8、对投资项目内含报酬年的大小不产生影响的因素是（）。

A. 投资项目的现金流入量 B. 投资项目的初始投资

C. 投资项目的有效年限 D. 投资项目的预期投资报酬率

9、下列说法正确的是（）。

A.浮动利率债券可以减少投资人的利率风险

B. 国库券没有利率风险

C. 避免违约风险的方法是分散债券的到期日

D. 减少利率风险的方法是不买质量差的债券

10、计算再订货点时，不需考虑的因素是（）。

A. 保险储备 B. 经济订货量 C. 交货时间 D. 日平均需用量

11、当公司清偿时，受偿权排列顺序低于其他债券的债券是（）。

A. 可转换债券B. 附属信用债券

C. 收益公司债券D. 附认股权债券

12、出现下列情形（）时，应由国务院证券管理部门决定终止上市公司股票交易。

A. 公司股本总额为7000万元 B. 公司最近两年连续亏损

C. 公司决定解散 D. 公司做虚假财务报告，但后果尚不严重

13、对公司来讲，为了避免被他人收购和提高公司的股价，同时也为了改善公司的资本结构，通常可以采取（）。

A. 投资分散化 B. 股票分割 C. 净资产折股 D. 股票回购

14、谋求财务协同效应是并购的动因之一，并购在财务方面给企业带来的收益是（）。

A. 降低代理成本 B. 获得特殊资产 C. 合理避税 D. 开展多元化经营

15、下列各项中，属于破产财产的是（ ）

A. 借款性质的职工集资款 B. 依法生效的担保或抵押标的

C. 托儿所、医院等公益福利性设施 D. 破产清算期间分回的投资收益

16、属于生产费用要素的是（ ）

A. 直接材料 B. 外购材料 C. 自制材料 D. 原材料

17、既具有一定的弹性，又可以照顾双方利益并得到双方认可的内部转移价格是（）。

A. 市场价格 B. 以市场为基础的协商价格

C. 全部成本转移价格 D. 变动成本加固定费转移价格

二、多项选择题

1、影响纯粹利率高低的因素是（）。

A. 通货膨胀B. 国家调节

C. 平均利润率D. 资金供求关系

E. 到期风险附加率

2、债权人为了防止其利益被伤害，采取的保护措施是（）。

A. 提前收回借款 

B. 不再提供新的借款

C. 破产时代先接管

D.在借款合同中加人限制性条款，如规定不得发行新的股票

E. 优先分配剩余财产

3、影响企业财务活动的法律规范是（）。

A. 合同法规 B. 证券法规

C. 结算法规 D. 公司法

E. 企业财务通则

4、下列项目中，属于企业经营风险的影响因素是（）。

A. 原材料供应和价格变动  B. 经济不景气

C. 负债比率提高D. 自然灾害

E. 产品发生质量问题

5、下列项目中，属于或有负债的是（）。

A. 经济案件可能败诉形成的赔偿 B. 尚未解决的税务争议可能出现的不利后果

C. 为他人购物担保引起的债务” D.售出产品可能发生的质量事故赔偿

E. 为他人向金融机构借款提供担保引起的负债

6、在分析企业盈利能力时，应排除的增况是（）。

A.会计准则和财务制度变更带来的累积影响

B.证券买卖等非正常项目

C. 重大事故或法律更改等特别项目

D. 营业外收入和支出项目

E. 已经或将要停止的营业项目

7、当企业处于盈亏平衡状态时，存在下列关系（）。

A. 销售收入总额＝全部成本总额 B. 边际贡献＝固定成本

C. 利润总额＝0  D. 安全边际率＝0

E. 盈亏临界点作业率＝1

8、提高现金使用效率的措施包括（）。

A. 推迟支付应付款B. 使用现金浮游量

C. 加速款项的回收D. 采用汇票付款

E. 力争现金流人与现金流出发生的时间一致

9、我国《公司法》规定，向下列对象（）发行的股票应为记名股。

A.社会公众B. 企业法人 C. 国家授权投资的机构

D.外国投资者E.发起人

10、反收购的经济手段包括（）。

A. 收购收购者 B. 逼迫收购方提高收购价以免被起诉

C. 适时修改公司章程 D. 提高收购者的收购成本

E. 降低收购者的收购收益

11、当企业出现财务危机时可以采取的法律措施是（ ）。

A. 债务展期 B. 债务和解 C. 合并 D. 重组 E. 破产清算

12、适合于建立费用中心的单位是（）。

A. 销售部门 B. 研究开发部门 C. 会计部门 D. 生产车间 E. 人事部门

三、判断题

l、因受到期风险的影响。长期利率舍高于短期利率，但短期利率不会高于长期利率。（ ）

2、按偿债基金法提取的每年折旧额之和一定小于固定资产原始价值。（）

3、递延年金终值受递延期的影响，递延期越长，递延年金的终值越大；递延期越短，递延年金的终值越小。（）

4、在计算应收账款周转率指标时，销售收入是指扣除折扣和折让后的销售净额，平均应收贴款是相扣除坏账准备后的应收账款金额。（）

5、因为在整个投资有效期内，利润总计与现金流量总计相等，所以在进行投资决策分析时，重点研究利润与重点研究现金流量的效果相同。（）

6、风险调整贴现率法与肯定当量法一样，均对远期现金流量预以较大的调整，区别仅在前者调整现值公式的分母，后者调整分子。（ ）

7、贝他系数反映个别股票的市场风险，贝他系数为零，说明该股票的风险为零。（ ）

8、由于货款结算需要时间，发货时间与收到货款的时间不一致产生的应收帐款属于商业信用的范围（ ）。

9、由于应收帐款的收帐费用与坏帐损失一般呈反向变动关系，因此制定收账政策时要在收账费用与减少的坏账损失之间作出权衡。（ ）

10、对于借款企业来讲，若预测市场利率将上升，应与银行签订固定利率合同；反之，则应签浮动利率合同。（）

四、计算题

1、甲股份有限公司去年实现息税前利润500万元。本年度资本结构与去年相同，资本总额1000万元，其中，债务300万元（年利率10%）；普通股700万元（每股价格10元）。息税前利润比去年增长30%，预计按税后利润的20%发放现金股利，年末股东权益总额预计为 490万元。甲公司市盈率为12，所得税率33％。

要求：根据以上资料，（1）计算甲公司财务杠杆系数；（2）计等甲公司预期每股收益和每股市价；（3）计等甲公司股票获利率、股利保障倍数和本年度留存收益；（4）计等甲公司每股净资产和市净率；

2、某企业经营A产品，单位售价100元，单位变动成本60元，全年固定性制造费用 60 000元，全年固定性销售及管理费用40000元，安全边际率50％，所得税率33％。要求：根据以上资料，

（1）计算 A产品盈亏平衡销售量、实际销售量和税前利润；

（2）该企业下年度广告费将增加20000元，单位变动成本将降低2元，计算实现税后目标利润 1165 80元所需要的销售数量；

（3）若下年度销售利润率将达到25％，在单位售价可提高5％，其他因素不变时，其单位变动成本应降低多少？

3、某企业准备变卖一套尚可使用5年的旧设备，另购置一套新设备来替换它。旧设备账面净值90000元，目前变价收入80000元。新设备的投资额200000元，预计使用年限5年。到第5年末新设备与继续使用旧设备的预计净残值相等。新设备投入使用后，每年可为企业增加营业收人70000元，增加付现成本35000元。该设备采用直线法计提折旧，新旧设备的替换不会影响企业的正常经营。该企业所得税率33% ，预期投资报酬率10％。（N=5， I=10％时，年金现值系数为3.791，复利现值系数为0.621）

要求：采用差额分析法确定应否用新设备替换旧设备。

4、某证券市场有A、B、C、D四种股票可供选择，某投资者准备购买这四种股票组成投资组合。有关资料如下：现行国库券的收益率为10％，市场平均风险股票的必要收益率为15％，已知A、B、 C、 D四种股票的贝他系数分别为 2、l.5、l和0.8。要求：根据以上资料，

（l）采用资本资产定价模型分别计算A、B、C、D四种股票的预期报酬率；

（2）假设A股票为固定成长股，成长率为8％，预计一年后的股利为3元。当时该股票的市价为20元，该投资者应否购买该种股票；

（3）若该投资者按5：2：3的比例分别购买了A、B、C、三种股票，计并该投资组合的贝他系数和组合的预期报酬率；

（4）若该投资者按5：2：3的比例分别购买了A、B、D三种股票，计算该投资组合的贝他系数和组合的预期报酬率；

（5）根据上述（3）和（4）的结果，如果该投资者想降低风险，他应选择哪一种投资组合？

5、某公司目前的资本结构为：总资本为1000万元，其中，债务400万元，年平均利率10％；普通股600万元（每股面值10元）。目前市场无风险报酬率8％，市场风险股票的必要收益率13％，该股票的贝他系数1.6。该公司年息税前利润240万元，所得税率33 ％。要求：根据以上资料，

（1）计算现条件下该公司的市场总价值和综合资本成本；

（2）该公司计划追加筹资400万元，有两种方式可供选择：发行债券400万元，年利率12％；发行普通股400万元，每股面值10元。计算两种筹资方案的每股收益无差别点。

6、某企业生产丙产品，其正常生产能力3 000小时，正常生产能力下的产量为500件，预算工时为每件产品6小时。正常生产能力下的固定性制造费用预算总额为3600元。本期实际生产总工时2700小时，实际固定性制造费用3000元，本期实际产量400件。要求：采用三因素分析法计技丙产品的固定性创造费用成本差异。

五、综合题

1、某企业生产甲、乙两种产品，运用品种法计算产品成本。直接材料、直接人工、制造费用均为甲乙产品共同耗用，直接材料分产品领用。直接材料在生产开工时一次投入。有关资料如下：

（l）甲产品期初在产品成本为3350元，其中，直接材料1600元，直接人工700元，制造费用 1050元。

（2）本期费用资料：本期发出材料12000元，其中，产品生产领用8400元，企业行政管理部门领用3000元，生产部门设备维修领用600元。本期应付工资8960元，其中，生产人员工资4960元，行政管理部门人员工资2400元，生产部门管理人员工资1600元。以上数额中包括了应提取的职工福利费。本期生产部门使用的固定资产应提折旧费500元，企业行政管理部门使用的固定资产折旧费300元。生产管理部门用现金支付的其他支出400元。

（3）消耗记录：甲产品消耗工时 700小时，乙产品消耗工时540小时。甲产品消耗材料2400公斤，乙产品消耗材料1800公斤。

（4）产量资料：甲产品生产由王个工序完成，本期产成品6加件，期末在产品200件。期末在成品在第一、第二、第三工序的数量分别为60件、40件和100件。三个工序的单位产品定额工时分别为3小时、2小时和5小时。

要求：

（l）按消耗量比例在甲乙产品之间分配费用；

（2）按约当产量比例法计算甲产品完工成本。

2．甲公司拟横向兼并同行业的乙公司，假设两公司的长期负债利率均为10% ，所得税率33% 。按照甲公司现行会计政策对乙公司的财务数据进行调整后，双方的情况如下：甲、乙两公司1998年12月 31日简化的资产负债表如下（单位：万元）

资产	甲公司	乙公司	负债及股东权益	甲公司	乙公司
流动资产	6000	2000	流动负债	2000	1000
			长期负债	2000	400
长期资产	4000	1000	股东权益		
			股本	4000	1200
			留存收益	2000	400
			股东权益合计	6000	1600
资产总计	10000	3000	负债及股东权益合计	10000	3000

甲、乙公司1998年度的经营业绩及其他指标如下：

1998年度经营业绩	甲公司	乙公司
息税前利息	1400	240
减：利息	200	40
税前利润	1200	200
减：所得税	396	66
税后利润	804	134
其他指标		
资本收益率	17.5%	12%
利润增长率	22%	18%
近三年的平均利润		
税前利润	400	130
税后利润	240	80
市盈率	20	14

甲公司选择自身市盈率为标准市盈率。要求：根据以上资料，

（1）选用目标企业已公司最近一年的税后利润作为估价收益指标，计算目标企业的价值；

（2）选用目标企业己公司近三年税后利润的平均值作为估价收益指标，计算目标企业的价值；

（3）假设目标企业并购后能够获得与并购企业相同的资本收益率，依此计算出目标企业并购后税后利润作为收益估价指标，计算目标企业的价值。

3、某公司现有资产总额2000万元，权益乘数为入该公司目前的资本结构为最佳资本结构，其权益资本均为普通股，每股面值10元，负债的年平均利率为10％。该公司年初来分配利润为-258万元，当年实现营业收 8000万元，固定成本700万元，变动成本率60％，所得税率33％。该公司按10％和5％提取盈余公积金和公益金。预计下一年度投资计划需要资金4000万元。要求：根据以上资料，

（l）如果该公司采取剩余股利政策，其当年盈余能否满足了一年度投资对权益资本的需要？若不能满足，应增发多少普通股？该公司本年度能否发放胜利，为什么？

（2）根据（1）的结果，上述投资所需权益资金或者通过发行长期债券（债券年利率 12％）取得，或者通过发行普通股（新发股票的面值保持10不变）取得。当预计息税前利润为2800万元时，你认为哪种筹资方式对公司更有利（以每股收益为标准）。

参考答案：

一、单项选择题

1.D 2.D 3.A 4.B 5.D 6.C 7.D 8.D 9.A 10.B 11.B 12.C 13.D 14.C 15.D 16.B 17.B

二、多项选择题

1.BCD 2.ABCE 3. ABCDE 4.ABDE 5. ABD 6.ABCE 7.ABCDE 8.ABCDE 9.BCE 10.ACDE 11.CDE 12.ABCE

三、判断题

l.× 2.√ 3.× 4. × 5. × 6. √ 7. × 8. × 9. √ 10. √

四、计算题

1.（1）甲公司财务杠杆系数＝500/（500－300×10%）＝1.06

（2）本年税后利润＝[500（l＋30％）- 300×10％]（1-33%）＝415.4（万元）

每股收益＝415.4/70＝5.93（元） 每股市价＝5.93×12＝71.16（元）

（3）每股股利415.4×20%/70＝1.19（元） 股票获利率＝1.19/71.16＝1.67%

股利保障倍数＝5.93/1.19＝5（元） 本年度留存收益＝415.4（l－20％）＝332.32（万元）

（4）每股净资产＝490/70＝7（元） 市净率＝71.16/7＝10.17（倍）

2.（1）A产品盈亏平衡销售量＝2 500（件） A产品实际销售量＝5 000（件）

A产品税前利润＝（5 000－2 500）（10－60）＝100 000（元）

（2）A产品目标利润销售量＝7 000（元）

（3）实现目标销售利润率的变动成本为58.75元，A产品变动成本应降低1.25元（60－58.75）。

3.使用新设备增加的投资额＝200000－80000一（90000－80000）×33％＝116700（元）

使用新设备增加的折旧额＝（200000－80000）＝24 000（元）

使用新设备增加的年净流量＝（70000－35000－24000）×（l－33％）＋24000＝31370（元）

使用新设备增加的净现值＝31370×3.791－116700＝2223.67（元）

使用新设备增加的净现值大于0，应采用新设备替换现有旧设备方案。

4.（1）预期投资报酬率：A＝20％ B＝17.5％ C＝15％ D＝14％

（2）A股票内在价值＝（20％－8％）＝25（元） 25元>20元，该投资者应购买该股票。

（3）ABC组合贝地系数＝50％×2＋20％×l．5＋30％×l＝1．6

ABC组合预期报酬率＝50％×20％＋20％×17.5％＋30％×15%＝18%

（4）ABD组合贝他系数＝50％×20%＋20％×l.5＋30％×0.8＝1.54

ABD组台预期报酬率二50％×20％＋20％×17.5％＋30％×14%＝17.7％

（5）该投资者为降低风险，应选择ABD投资组合。

5.（1）按资本资产定价模型，

预期报酬率＝8％＋1.6（13%一8％）＝16％

股票市场价值＝（40－400×10％）（1一33％）/6％＝837.5（万元）

该公司总价值＝400＋837.5＝1237.5（万元）

综合资本成本＝10％（1一33％）×400/1237.5＋16％×837.5/1237.5＝12.99％

（2）（EBIT－400×10％－400×12％）（l－33％）/60

＝（EBIT－400×10％）（l－33％）/60＋40 EBIT＝160（万元）

6.固定性制造费用

耗费差异＝3 000－3 600＝－600（元）

固定性制造费用

闲置能量差异＝（3000－2700）×3 60/3000＝360（元）

固定性制造费用

效率差异＝（2700－400×6）×3 600/3 000＝360（元）

固定性制造费用总差异＝-600＋360＋360＝120（元）

五、综合题

1.（l）分配本用费用

直接材料费分配：分配率＝840（2 400＋1800）＝2

甲产品应分配材料费＝2400×2＝4800（元）

乙产品应分配材料费＝1800×2＝3600（元）

直接人工分配：分配率＝4 960/（700＋540）＝4

甲产品应分配直接人工＝700×4＝2 800（元）

乙产品应分配直接人工＝540×4＝2 160（元）

制造费用汇集分配：本期发生额＝600＋1600＋500＋400＝3 100（元）

分配率＝3 100/（700＋540）＝2.5

甲产品分配制造费用＝700×20.5＝1 750（元）

乙产品分配制造费用＝540×2.5＝1350（元）

（2）计算甲产品成本

甲产品在产品的约当量计算：

①完工程度计算

第一工序＝3×50%/10＝15％

第二工序＝（3＋2＋5×50％）/10＝40％

第三工序＝（3＋2＋5×50％）/10＝75％

②在产品约当产量＝60×15％＋40×40％＋100×75％＝100（件）

直接材料费：单位成本＝（1600＋4 800）/（600＋200）＝8

产成品负担材料费＝600×8＝4 800（元）

在产品负担材料费＝200×8＝1600（元）

直接人工费：单位成本＝（700＋2 800）/（600＋100）＝5

产成品负担直接人工费＝600×5＝ 3 000（元）

在产品负担直接人工费＝100×5＝500（元）

制造费用：单位成本＝（1050＋1750）/（600＋100）＝4

产成品负担制造费用＝600×4＝2 400（元）

在产品负担制造费用＝100×4＝400（元）

甲产品成本：完工总成本＝4 800＋3 000＋2 400＝10 200（元）

单位成本＝8＋5＋4＝17（元）

期末在产品成本＝1600＋500＋400＝2500（元）

2.（l）乙公司最近一年的税后利润134万元

乙公司价值＝134×20＝2 680（万元）

（2）乙公司近三年税后利润平均值80万元

乙公司价值80×20＝1 600（万元）

（3）乙公司资本额＝400＋1600＝2 000万元）

并初后已公司资本收益 350（2000×17.5％）

减： 利息 40（400×10％）

税前利润310

减： 所得税102.3

税后利润207.7

乙公司价值＝207.7×20＝4 154（万元）

3.（1）根据权益乘数得负债比率50％，权益资本比率50％

权益资本＝2000×50％＝1000（万元）

普通股股数＝1000/10＝100（万股）

年税后利润＝[8000（1－60％）－700－1000×10％]（l－33％）＝1608（万元）

盈余公积金（608－258）×10%＝＝135（万元）

公益金（1608－258）×5％＝67.5（万元）

可用于投资的税后利润＝1608－135－67.5＝405.5（万元）

下年投资需要权益资金＝4 O00×50％＝2 000（万元）

需增发的普通股股数＝（2 000－1405.5）/10＝59.45（万股）

满足投资对权益资本的需要后．当年没有可供分配的盈余。因此不能发放股利。

（2）普通股每股收益＝（2 800－1000×10％）×（1－33％）/（100十59.45）＝11.35（元）

债券每股收益＝[2 800一100一（2 000－1405.5）×12％]（l－33％）/100％＝17.61（元）

债券的每股收益大于普通股的每股收益，应选择长期债券筹资方式。

（网校感谢学员tony友情提供）